花一杯奶茶钱就能在东南亚买下一家钞票过亿元的企业？中红医疗露馅的这笔触及资金仅6.97元东说念主民币的并购案，以至让部分投资者误觉得“单元写错了”。

近日，医用耗材厂商中红医疗(300981.SZ，股价12.02元，市值51.55亿元)露馅公告称，旗下公司中红国际(香港)商贸有限公司(以下简称“中红香港”，公司全资子公司)与桂林恒保严防国际有限公司(以下简称“恒保国际””，由公司抓股70%的控股子公司桂林恒保健康严防有限公司全资抓有)拟以自有资金系数东说念主民币6.97元现款收购东南亚SEA3公司系数75%股权。

值得提防的是，戒指2024年10月31日，SEA3的总钞票跨越1.4亿元。尽管其净钞票为负且近年亏空，但凭据钞票基础法评估，SEA3一齐鼓舞权利价值达80.23万元。往复价钱为何远低于评估值？

《逐日经济新闻》记者提防到，这次往复并非传统意旨上的股权收购，而是“低对价+高增资”的组合收购策略。中红医疗答允，股权转让后将向SEA3增资超7500万元，远远跨越评估值本人。这意味着，6.97元的收购价仅仅赢得按捺权的“垫脚石”，公司信得过进入的资金将在后续运营中体现。成见公司处于初创阶段，资不抵债

公告表示，SEA3注册于2016年9月，注册本钱约6333万元东说念主民币，主要从事医用手套(橡胶)、塑料手套的坐褥、销售。

公告露馅的财务数据表示，最近几年，SEA3的总钞票呈现缩水趋势，堕入资不抵债的境地。戒指2023年末、2024年末以及2025年3月31日，SEA3的钞票系数差异为1.44亿元、1.41亿元以及1.36亿元；净钞票差异为1652.49万元、-120.19万元以及-492.40万元。

不外，SEA3在营收和利润等缱绻上则有好转迹象。2023年度、2024年度以及2025年第一季度，SEA3差异已毕营收975.06万元、2274.60万元以及655.62万元；差异已毕净利润-2298.91万元、-1864.03万元以及-372.21万元。

从钞票评估公司的评估成果来看，SEA3处于企业发展的初创阶段，举座企业范围较小，靠近着商场考证、家具开导和客户赢得等诸多挑战，当今订单较少，商场占有率低，近几年的策划均处于亏空景色；且群众一次性手套商场竞争热烈，成见公司尚未变成知道的业务渠说念，业务量概略情味较大。

经钞票基础法评估，戒指评估基准日(2024年10月31日)，SEA3鼓舞一齐权利价值为东说念主民币80.23万元，则SEA3公司75%鼓舞权利价值为60.17万元。

中红医疗默示，本次往复订价以成见钞票的上述评估值为依据，经各方友好协商，中红香港和恒保国际拟差异支付4.88元和2.09元收购上述成见75%股权，系数往复对价为6.97元。布局东南亚以对冲关税风险

不外，6.97元往复对价并非本次往复的一齐，中红医疗也不是花6.97元的白菜价就能把SEA3这家钞票过亿元的公司吃下。凭据公告，在完成控股权转让后，中红香港与恒保国际还将系数向SEA3增资约7567.94万元。

实质上，“低对价+高增资”的组合收购在并购施行中并不生僻，尤其适用于资不抵债但具有坐褥天禀、产线、交易远景等钞票的并购场景。针对本次往复的必要性和可行性，中红医疗默示，为有用搪塞当今国际贸易环境，公司拟在东南亚进行手套产能布局。收购SEA3合适公司计策发展计较，有意于公司积极搪塞当下政策环境变化，拓展国际业务。

财报表示，2025年第一季度，中红医疗已毕营业收入6.29亿元，同比增长15.45%；已毕扣非后归母净利润1137.12万元，在上年同时亏空1766.05万元的基础上已毕扭亏为盈。公司此前默示，随下跌后产能的逐步退出和群众需求知道增长，公司主营的丁腈手套家具在手订单实足，关系行业总体呈现回暖迹象。但另一方面，好意思国的关税政策已成为行业的最大概略情成分。

据巨额商品数据权谋就业商隆众资讯露馅的数据，2024年，好意思国对中国输好意思一次性严防手套加征关税前，中国丁腈手套出口总量达11219万箱，其中33%销往好意思国商场；PVC手套出口总量为9715万箱，对好意思出口占比更高达47%。手脚群众最大的严防手套破钞国，好意思国自本年4月起针对中国输好意思一次性PVC手套和丁腈手套加征超100%关税，告成导致关系企业订单骤减，并被动全面暂停对好意思出口业务。

尔后虽经验贸易权谋，但当今手套行业仍靠近较高关税。数据表示，中国输好意思医疗级丁腈手套关税转机至80%、工业级丁腈手套转机至55%、PVC手套转机至30%。这使得依赖于从国内出口知友意思国的手套厂商利润空间遭逢压缩，转向国际设厂成为破局之说念。

事实上，中红医疗早在客岁便开动在东南亚布局，先后投资10.92亿元成就SEA1坐褥基地一期20条丁腈手套坐褥线神态、投资5.57亿元成就SEA2坐褥基地一期10条丁腈手套坐褥线神态。比较此前的从零开动建立产线，这次缱绻收购的SEA3公司已取得关系家具认证，具有完善的欧洲和好意思国出口天禀。

“中红医疗与SEA3同属手套行业，公司好像凭借丰富处罚训戒和充已毕金流对其已毕存效投后处罚和策划协同，从而助力SEA3已毕扭亏为盈，进一步进步两边的商场价值及影响力。”中红医疗方面强调。